三招避開內線交易的坑殺陷阱

本文介紹在台股市場內線交易層出不窮的原因，並提出三種可能的解決方案供讀者參考，以期讀者能避開被市場大鱷生吞活剝的陷阱，提高長期獲利的機率。

什麼是內線交易?簡單來說，就是公司的董事、監察人、經理人、大股東，
加上他們的配偶、未成年子女及其他可能的人頭，
這些「內部人」在重大消息未公開前或公開後十八小時內，
不可以買賣股票。
法源參見：證券交易法第157-1條

怎麼處罰這些內線交易的人?
民事部份：
由內部人買賣的價格與消息公佈後10個營業日的收盤均價，
計算不法所得，賠給善意交易相對人（通常就是被坑殺的散戶）。
若情節重大，善意交易相對人可以向法院請求三倍賠償。
刑事部份：
處三年以上十年以下有期徒刑，
得併科新臺幣一千萬元以上二億元以下罰金。
犯罪所得金額達新臺幣一億元以上者，
處七年以上有期徒刑，
得併科新臺幣二千五百萬元以上五億元以下罰金。
法源參見：證券交易法第171條

真實的情況又是如何?法條對這些內部人有遏制力嗎?
以「胖達人」案為例，台北地院於2015年8月28日宣判，
藝人小S丈夫許雅鈞被判無罪、公公許慶祥被依證交法判2年徒刑，
基因國際董事長徐洵平2年徒刑，緩刑3年；
徐妻姜麗芬1年8月徒刑，緩刑3年，仍可上訴。

只要認罪繳錢，法官就會輕判。
似乎已經成為台灣社會中，一種不可撼動的真理。
沒被抓到可以大撈一筆，萬一落網也沒有太大損失。
對內部人形成偌大的犯罪吸引力。
於是，捷普併購綠點案、飛信併頎邦案、渣打銀併新竹商銀案、
胖達人案、基亞案、浩鼎案，前仆後繼而來，
這種現象在法條更加完備之前，很難有改善的機會。
參見：台灣的內線交易為什麼很少被定罪?

身為散戶如何避免被內線交易坑殺?
第一，分散投資。
雞蛋不要放在同一個籃子裡。
根據Markowitz投資組合理論，
投資單一商品的表現，很難比多種商品構築的投資組合更好。
更重要的是，你不會知道那一天你梭哈買進的是下一個復興航空。
參見：復興航空宣布解散收攤！海外可轉債還不起，下市股票恐變壁紙

第二，注意持股公司的董監事持股變動。
如果董監持股出現劇烈變化，要戒慎恐懼。
如果連大股東都看壞自己公司，我們實在沒有理由繼續看好。
董監事持股可在以下兩個網站查詢：
神秘金字塔
公開觀測站：董事、監察人、經理人及大股東持股餘額彙總表

第三，觀察借券餘額與借券賣出餘額增減。
以基亞案為例，在解盲失敗崩盤之前，
出現借券大幅增加，同時借券賣出餘額也大幅上升的情況，
代表有人正在高檔大量借券放空。
如果注意到這個警訊，就能讓你逃過19根跌停的危機。

個股借券數據可由股狗網（需登入）或是券商軟體中查詢：
股狗網_借券還券資訊
券商軟體以富邦e01為例，至個股→籌碼分析→信用總量管制查詢即可

總結
由於監管法規相對寬鬆，台股是一個充斥著內線交易的市場。
我們必須自己保護自己，
分散投資，關注董監持股變化與借券相關數據，
就能大幅降低被內線交易坑殺的機會。