台股關鍵數據:《籌碼面》外資累積買賣超


外資在台灣呼風喚雨二十年,本文告訴你如何利用現貨買賣超的分析搭上外資的轎,他吃肉你喝湯,賺取中長線投資的財富。
誰是外資?
外資是一種模糊的概念,
一般可以理解為國外資金或是外國投資者
近年來由於稅務關係,
部份國內投資者繞道由國外投資台股,
也使得內外資的界線越來越模糊。
外資主要由機構投資者構成,
包括國外主權基金、退休基金、共同基金、對沖基金、
外資券商自營部門等等。
一般認為這些機構投資者有強大的研究團隊做後盾,
對於市場的評估較為精確,
所以外資在台股、台指期貨、選擇權,甚至到摩台指的動向,
一直都是台股投資人關注的焦點。

為什麼是外資累積買賣超?
在每日盤後,證交所與期交所會公佈當日外資的籌碼數據,
包括現貨買賣超、持股,以及期貨、選擇權的未沖銷部位。
經由多年的交易經驗,
筆者認為將每日現貨買賣超的數據,
加工成累積買賣超來觀察,
中長線的投資者而言最有參考價值,

1997年1月9日新加坡摩台指期貨掛牌交易後,
外資開始積極參與台股。
而自2001年10月開始,
外資現貨累積買賣超開始與加權指數呈現高度正相關


從上面這兩張圖表可以觀察到,
外資累積買賣超與加權指數的走勢幾乎一致。
也就是說,外資一直買,指數就一直漲,
外資一直賣,指數就一直跌,
無疑證明外資是加權指數最有力的控盤者
因此,我們只要順著外資累積買賣超的方向,
就能搭上主力的順風車,
達成中長線的獲利。

累積買賣超實戰用法
我們用8期移動平均將累積買賣超平滑化作為衡量標準。
當累積買賣超在8期移動平均之上,
視為外資正在持續買進,
加權指數上揚機率高;
當累積買賣超在8期移動平均之下,
視為外資正在持續賣出,
加權指數下跌機率高。


凡事都有例外
然而,在景氣轉折的時候,
外資累積買賣超與加權指數容易出現不一致的走勢。

圖中A區的部份,
在07年10月,投資人在期待上攻萬點時,
外資現貨買超量相較第一個頭部明顯不足,
也就是這波上攻萬點的行情並沒有受到外資支持,
後續在逃命波結束後,行情就急轉直下。
圖中B區的部份,
在09年3月,指數持續在低檔盤整,
外資卻持續賣超現貨,
到了4月才發現台股有基本面的支撐力道出現,大力回補。

當外資累積買賣超與加權指數出現不一致的走勢時,
一定有一方是錯的,誰錯並不重要,
重要的是我們必須警覺到,
可能的景氣轉折與交易機會即將來臨。

總結
藉由觀察外資累積買賣超的變化,
可以讓中長線投資人與外資朝著同一方向前進。
然而,外資也有看錯做錯的時候。
只要投資人多加留意,
很可能發現另一次絕佳的投資機會。

註:本站台股指標頁面內提供外資累積買賣超實戰圖表,每日更新

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