2017年8月3號，8點45分台指期開盤第一分鐘，成交價急速崩落跌停，震撼投資市場，究竟發生什麼事？而這個故事又給我們什麼啟示？統一自營部
統一證券於中午發布重大訊息，
表示此次事件為其程式執行停損所造成：
本資料由 (上市公司) 統一證券 公司提供
序號 1 發言日期 106/08/03 發言時間 12:23:27
發言人 安芝立 發言人職稱 財務部副總 發言人電話 2746-3958
主旨
澄清媒體報導
符合條款 第 49 款 事實發生日 106/08/03
說明
1.事實發生日:106/08/03
2.公司名稱:統一綜合證券股份有限公司
3.與公司關係(請輸入本公司或子公司):本公司
4.相互持股比例:不適用
5.傳播媒體名稱:蘋果日報
6.報導內容:統一證期下錯單 台指期暴跌千點1分鐘慘賠8千萬
7.發生緣由:澄清媒體報導
8.因應措施:
今日08：45：24至08：45：25間，台指期貨報價由10328降至10274，再降至9408。因市場價格降至10274，程式交易訊號落入風控停損區間，系統自動依市場狀況送出停損單，當時市場價格已在10274至9408間，故程式依循市場價格執行停損，是基於風險控管機制所採行之作法。
本次事件損失約為新台幣20,822仟元。成交口數合計131口
，依當時市場成交口數小台約274口、大台約497口計算，約佔整體市場成交量之17％。
9.其他應敘明事項:無
目前老查看到新聞媒體報導，
大多寫的都是「錯單」、「錯帳」，
不過我們可以從上面的重大訊息看出，
統一證並不認為是人為的疏失，而是程式的問題，
真相到底為何，可能只有內部人士能夠了解，
對於我們來說，重要的是從這件事情可以學到什麼。
啟示一：程式交易的風險
假設我們使用程式來做中短線的波段交易，
一般情況下都會設定一個停損點來預防過度虧損，
在持有多單的情況下，
設定為進場價位以下的一個百分比，
或是一個固定的點數(虧損金額)，
都是常見的作法。
遇到今天這樣盤中大幅度的波動，
很容易直接掃到停損點觸發停損賣單，
又因為一般人的電腦下單速度一定輸給券商，
很有可能停損賣出在跌停價附近，
造成帳戶的大幅虧損(視期貨槓桿使用程度)，
等我們意識到的時候，
市場上其他的交易者或程式，
早已把價格推回正常價位，
而這一切從開始到結束，
只有4秒，
不是專職盯盤的投資人，
可能很難反應。
程式追價造成不合理下殺：
殺到跌停：
價位回歸合理區間：
啟示二：市價單的風險
為了防止當價位抵達停損點時，
下出去的停損單沒有成交而造成大幅虧損，
一般都會以市價單掛單，
也就是以跌停價賣出。
這樣的作法在流動性充足，
也就是交易量夠大的時候沒有什麼問題，
當流動性不足的時候，
就可能出現今天的情況，
價格直接被大量的市價賣單摜到跌停。
總結
類似的事件在全球金融市場屢見不鮮，
故意掃程式交易停損單的作法也多有所聞，
有在做程式交易的讀者應該要好好思考如何應對。
對於一般做手動交易的投資人，
老查建議以限價單代替市價單來做掛單，
通常可以進到比較好的價位，
也不會有滑價的風險。
設定為進場價位以下的一個百分比，
或是一個固定的點數(虧損金額)，
都是常見的作法。
遇到今天這樣盤中大幅度的波動，
很容易直接掃到停損點觸發停損賣單，
又因為一般人的電腦下單速度一定輸給券商，
很有可能停損賣出在跌停價附近，
造成帳戶的大幅虧損(視期貨槓桿使用程度)，
等我們意識到的時候，
市場上其他的交易者或程式，
早已把價格推回正常價位，
而這一切從開始到結束，
只有4秒，
不是專職盯盤的投資人，
可能很難反應。
程式追價造成不合理下殺：
殺到跌停：
價位回歸合理區間：
啟示二：市價單的風險
為了防止當價位抵達停損點時，
下出去的停損單沒有成交而造成大幅虧損，
一般都會以市價單掛單，
也就是以跌停價賣出。
這樣的作法在流動性充足，
也就是交易量夠大的時候沒有什麼問題，
當流動性不足的時候，
就可能出現今天的情況，
價格直接被大量的市價賣單摜到跌停。
總結
類似的事件在全球金融市場屢見不鮮，
故意掃程式交易停損單的作法也多有所聞，
有在做程式交易的讀者應該要好好思考如何應對。
對於一般做手動交易的投資人，
老查建議以限價單代替市價單來做掛單，
通常可以進到比較好的價位，
也不會有滑價的風險。
0 意見:
張貼留言